如松 : 当“王”起身的时候……

从去年以来,世界经济、金融运行的节奏一直未变。

美国是主要以消费拉动经济增长的经济体,这就决定其经济增长的核心是能源(能源消费是个人消费的核心部分;工农业和服务业的供给也在很大程度上取决于能源供给)。在美国原油产量不断下降的上世纪80年代之后,美国的制造业不断迁出,经济全球化开始,这当然推动了新兴市场国家的经济发展,给美国的需求配套。但美国原油产量开始不断上升之后,就会回收制造业、增强自身对本国需求的供给能力。如果长期将内部需求寄托在外部,最终会因国际收支不平衡带来本币的货币危机,这显然是不被接受的。

但产业回迁,会将很多经济体推入萧条之中,这里的核心是财政危机。

川普就任总统的第一天,就是一个剧烈的转折,也是一声发令枪!因为他签署的第一份行政命令就是加速能源开采和管道铺设。现在,美国原油日产已经达到了1050万桶的高水平上。但美国原油产量的加速增长并不是像俄罗斯一样只当卖油郎,而是为自身的制造业回归提供血液,增强自身对消费的供给能力。

减税法案的实施是第一步。给资本和制造业回归创造更好的投资环境。

毛衣战是第二步。阻断一些非市场经济体系生产出来的商品对本国内部市场的冲击,这是重建内部市场的必然要求。如若自身的市场被一些接受了广泛补贴的商品倾销,制造业的回归就是一句空话。所以,为了进行自由市场的重建,毛衣战是一种必然,这事去年就多次说过,也不应对今天美国的一系列贸易政策而大惊小怪。看到了这一点,不仅可以提前看到它现在的做法,还可以知道它未来还会做什么,有相关业务的企业家们就可以提早调整自身的经营计划,做到未雨绸缪。

现在的市场中,充斥着毛衣战的词汇,其实本人并不太认同。美国欲重建自身的制造业,就必须重建自身的市场环境,那些接受了广泛补贴(很多人关注财政补贴,其实这些还是次要的,最重要的是金融补贴)的商品必然受到排斥,这会涉及到很多国家。未来老川头会干什么?第一,它国国企对美出口很可能被重点关注;第二,它国国企对美投资很可能被严格审查,甚至直接被拒绝;如果一个国家的国企在本国的经济地位处于上升状态,这个国家的对美投资就很可能被禁止。所有的一切,都是围绕市场重建,投资也是经济市场的一部分。在此,也算给广大的企业管理者提个醒。

这会给世界带来严峻的问题:

第一,毛衣战不断深入的时候,就会在贸易项下逐渐压缩美国的资本外流,加上美联储不断的加息缩表,就会持续抽取国际上的美元流动性,也就来到了前面说过的美元荒时代。

一些朋友说,既然美元荒,为何美元指数在过去数月却在低位徘徊?根源在于这一时期的美元还必须面对债务的压力,债务压力也推动了美国国债收益率的不断上升。但一旦债务问题开始平稳之后,美元就会上升。在这里,老川头如何处理自己的债务问题成为关键环节,根据投行的报道,美国政府今年的财政赤字约8000亿,大约相当于GDP的4.2%,不得不说,这管家婆做的是很不错的。由此,也就可以理解老川为何总想从叙利亚撤出自己的陆军。

当债务压力缓解的时候,美元荒就会改变美元的颓势。

第二,美国不断吸引产业回流,阻止资本输出,就会压制其它国家的出口,让世界其它一些地区的经济增长暴露问题。

对新兴经济体来说,贸易顺差的下降还会打击基建规模,进一步压制经济景气度。

今年以来,世界主要经济体的经济数据不断显示问题,就是上述效应的体现。欧元区的核心国家——德国的经济景气度从去年12月开始显示转弱的迹象,缘于德国和日本这样的经济体对出口的依赖性更严重(前面已经说过原因),会最先显示出来。而欧元区4月的制造业PMI初值 56,为14个月低点,欧元区经济转差的迹象比较明显。

作为第二大经济体,中国的数据在3月也开始走弱。3月规模以上工业增加值同比增长6%,低于预期的6.3%,比1-2月回落1.2个百分点;1-3月的固定资产投资增速开始回落;3月发电量增速2.1%,较前值的 11%大幅回落;M2增速降至8.2%,也出现了贸易逆差。

未来,随着资本和制造业回流美国,全球经济增速会强烈地体现出冷热不均的现象,冲击其它国家或地区的经济增长。

那么,世界其它经济体有能力阻止这种经济要素(资本流动、企业流动)的“漂移”现象吗?很困难,因为美国是全球最主要的终端消费市场,是拉动全球经济增长的“火车头”,美元是世界上最主要的国际储备货币。

第三,当毛衣战不断深入,出口和贸易顺差的下降将严重地打击一些国家的财政收入。

一直以来,出口和基建就是新兴经济体国家经济增长的动力所在。当出口受阻尤其是贸易顺差下降之后(经常账户盈余下降),基于新兴经济体国家主要执行美元本位制,就需要压缩基建规模,这是新兴市场国家财政收入的主体,直接影响财政收入。所以,我一直在说,毛衣战本质是对财政收入的冲击。

当威胁到各自的财政收支平衡的时候,各国会怎么办?可能选择各不相同。对于部分新兴经济体来说,放松货币可能是唯一的选择,这也一直是部分新兴经济体国家抵抗财政收入增速下行的手段(没能力通过改革提升经济效率的时候,只能如此)。可美元还处于加息缩表周期,美国通过毛衣战的方式压缩资本输出,就会在国际上不断加剧美元荒。在美元荒不断加剧的时候,任何一国如果因为财政收支的压力再次开启印钞模式,就只有两个结局:

  • 第一,自身的美元本位制逐渐解体,本币连续贬值,推动通胀不断上行,结果,伊朗里亚尔这样的笑料就会频出。
  • 第二,为了掩耳盗铃,掩盖本币真实贬值的实质,不断收紧资本流动将是常态,让本币汇率加速走在名义汇率的道路上,孕育黑市的产生与发展。

所以,前面一篇文章中所说的委内瑞拉玻利瓦尔与伊朗里亚尔,不过是先行一步罢了。

当美元这一货币市场之“王”站起身来的时候,代表的是很多国家美元本位制的解体,在货币贬值推动下的通胀将烈火燎原。经济转弱之后,欧元和日元也会被置于危险的境地,再次(或继续延续)开启印钞模式?美元荒时期会点燃货币贬值带来的通胀,暴露债务问题;如果不救助经济,经济增速下滑一样威胁的是财政收入和政府债务,所以,欧元日元也将进入骑虎难下的阶段。

任何不断印钞的模式,最终都会摧毁自己,这是报应不爽的。

抵御今天这种现状的有效手段是改革体质(大规模减税)、提高经济效率,以货币紧缩对抗美元荒,进一步放开市场和经济生活中的各种馆址,可做的到这一点的国家有多少哪?但真正能做到这一点的国家,就可以跨越中等收入陷阱,迈入发达国家的行列。

这次的美元荒将持续数年之久

但俄罗斯显然“并不想”迈入发达国家,它已经开启经济上的战时体制,其目的自然是为了管控资本流动,同时也方便管控社会的怨气,任何加强馆址的措施都是经济发展的天敌,不断丧失经济活力。俄罗斯开启的战时经济模式是本次美元荒开启之后结出的第一个果实。

一个新的时期正在开启!焦点是馆址,馆址资本兑换和经济活动,很多国家会奔向战时经济体制,向巴西(在里约州军管)、俄罗斯学习——榜样的力量是无穷的。

本站文章均来自网络,版权归原作者所有。作者观点,不代表本站立场。欢迎转载!请注明原文地址:口岸财经 - 原鹰盲 » 如松 : 当“王”起身的时候……

赞 (21) 打赏

评论 2

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址
  1. 我背叛了革命买房抗通胀或买美元等黑市涨价?Reply
    • 鹰盲绿纸黄鱼。Reply

觉得文章有用就打赏一下文章作者

微信扫一扫打赏