时寒冰:警惕!美联储行动背后有更大行动

摘要

持续的加息与缩表,正在迅速吸抽全球的流动性,换句话说,全球流动性的拐点即将在2018年出现。

在“加息+缩表+减税”的组合拳背后,其实还隐藏着一个效率更高、力度更大的“招商引资”优惠政策,这个政策弥补了美国行政效率低下的弊端,从而,对资本产生更大的诱惑力。

随着国内环境成本,人工成本等持续攀升,中国制造成本已经和美国制造成本相当,在一些行业将会超过美国制造成本。

对于美联储12月加息25个基点的预期,在美联储还没有行动之前,就已经被市场充分消化。许多媒体在报道这件事情的时候,都提到了这一点。这种现象,恐怕许多人都注意到了。也正因为这一点,人们对美联储下一步的行动表现得似乎非常麻木,至少,与以往相比,对于美联储这次的行动,市场的关注度要小得多。

如果把美联储的一次加息行为,看作一次孤立的行动,很显然,市场的漠然是可以理解的。但是,如果把美联储的行动,看作未来一系列加息行动中的一个构成部分,或者,看作“加息+缩表+减税+制造业回归+资本回流”等一系列大战略中的一个构成部分,恐怕就会得出另外的结论。

持续的加息与缩表,正在迅速吸抽全球的流动性,换句话说,全球流动性的拐点即将在2018年出现。2018年,将是大趋势彻底回归的一年,无论是股市还是楼市还是大宗商品,都将感受到这种巨变带来的影响。因此,2018年是极为关键的一年。

尽管美国经济数据在某个阶段会差一些,由此影响到美联储某一次议息会议加息,但是,大趋势却是非常明确的,那就是持续的加息和持续的缩表。有人认为,美国不可能持续加息,因为由此导致的资金成本上升,美国自己也受不了。

问题在于,美国税改正在快速推进,减税效应所带来的资本回流,将大大舒缓美国由于加息所导致的资金成本上升问题,也将弥补由于加息和缩表所导致的资金缺口问题。

许多人都注意到了“加息+缩表+减税”的组合拳,而忽略了另外一点:美国超大力度的“招商引资”政策,甚至已经走到了减税的前面,从而产生了更为巨大的吸引力。

以富士康投资美国为例。2017年7月,富士康母公司鸿海集团董事长郭台铭与美国总统特朗普、副总统彭斯、众议院议长保罗·莱恩等官员进行了会谈,确定了富士康在美国投资的计划。威斯康星州州长斯科特·沃克当时表示,该协议可能最终创造1.3万个直接就业岗位,以及2.2万个间接和衍生就业岗位,以及1万个建筑业岗位。

这件事情最关键的一点在于:威斯康星州“立法财政署”给予富士康的30亿美元税收优惠!具体是,富士康将在15年内获得28.5亿美元的现金收入和1.5亿美元的建筑设备销售税豁免。这项激励方案最终在9月12日,被威斯康星州参议院以20比13的投票结果通过(威斯康星州众议院已在8月17日以59比30投票通过),从而,使其成为美国历史上力度最大的一次补贴,这次补贴,威斯康星州至少要到2042年才能收获回报。

如此“招商引资”政策简直优惠到了“丧心病狂”的地步。很显然,为了吸引资金回流,美国从特朗普到白宫到州政府,都拼了。

因此,在“加息+缩表+减税”的组合拳背后,其实还隐藏着一个效率更高、力度更大的“招商引资”优惠政策,这个政策弥补了美国行政效率低下的弊端,从而,对资本产生更大的诱惑力。

除了招商引资优惠政策,还有更低的成本。波士顿咨询公司早在2013年的研究报告中就指出,到2018年,美国制造的成本将比中国便宜2-3%。

中国制造业对美国的优势已经非常微弱

“江南化纤”在美国南卡罗莱纳州投资办厂以后,综合土地成本、物流成本、银行借款成本、电力/天然气成本、蒸汽成本、配件成本、税收成本、清关成本、折旧成本、厂房建设成本等进行比较,得出的结论是,“随着国内环境成本,人工成本等持续攀升,中国制造成本已经和美国制造成本相当,在一些行业将会超过美国制造成本。”在美国减税政策实施以后,其制造成本无疑将会进一步下降。

因此,在美联储行动的背后,还有一系列提升美国竞争力的行动。对于这些行动所产生的力量,我们绝不能忽视。面对美国咄咄逼人的竞争态势,中国要未雨绸缪,早做准备,尽快采取相应的措施,提升我们的竞争力,从而,使中国经济在即将到来的空前寒冷的严冬中能够屹立不倒。

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